期货行情分析：

根据美国劳工统计局发布的5月份职位空缺和劳动力流动性调查(JOLTS)，当月美国的职位空缺数量创下新高，达到920.9万个。然而，本月自营职业者人数为360万，低于上次调查。

▌报告重点

当月美国职位空缺数量从4月份修订后的919.3万个(修订前为928.6万个)小幅上升至920.9万个，创历史新高，但这一数字低于市场预期的932.5万个。空缺率保持在6.0%不变[其他数据]

劳动统计局当天公布的数据显示，每个职位空缺对应的失业人数，在上月下降至1.05后，本月已降至1.01，更接近2018-2020年的0.8-0.9的低点。

当月自雇人数录得360万，自雇率为2.5%，两者均较上次调查有所下降。这一数据是新冠疫情引发经济危机以来的最大降幅，因为从上一次调查创纪录的399.2万下降了38.8万，前两个月分别增加了42.4万和18.5万。独立雇员数量的减少意味着劳动力市场的过热将告一段落。

招聘方面，5月份整体招聘人数为590万人，就业率为4.1%，低于上一次调查，结束了连续4个月的增长。美国5月份的职位空缺达到创纪录的920.9万个，高于4月份修正后的919万个，招聘人数继续落后，只有593万人。这说明劳动力供给持续受限，对工人的需求很大。除非这种情况很快改变，否则风险在于，这将导致美国经济面临更大的加薪压力和更持久的通胀。

展望市场前景，预计劳动力市场将从9月份开始逐步稳步复苏，因为随着学校恢复面授教学和失业救济金的停止，育儿问题得到缓解。理论上，后者应该会在更大程度上推动人们重返工作岗位。

此前，随着招聘难度加大，企业持续推高工资，可能会在更长时间内将通胀维持在较高水平，并可能引发美联储提前加息。美国5月份的职位空缺达到创纪录的920.9万个，高于4月份修正后的919万个，招聘人数继续落后，只有593万人。这说明劳动力供给持续受限，对工人的需求很大。除非这种情况很快改变，否则风险在于，这将导致美国经济面临更大的加薪压力和更持久的通胀。

展望市场前景，预计劳动力市场将从9月份开始逐步稳步复苏，因为随着学校恢复面授教学和失业救济金的停止，育儿问题得到缓解。理论上，后者应该会在更大程度上推动人们重返工作岗位。

此前，随着招聘难度加大，企业持续推高工资，可能会在更长时间内将通胀维持在较高水平，并可能引发美联储提前加息。美国5月份的职位空缺达到创纪录的920.9万个，高于4月份修正后的919万个，招聘人数继续落后，只有593万人。这说明劳动力供给持续受限，对工人的需求很大。除非这种情况很快改变，否则风险在于，这将导致美国经济面临更大的加薪压力和更持久的通胀。

展望市场前景，预计劳动力市场将从9月份开始逐步稳步复苏，因为随着学校恢复面授教学和失业救济金的停止，育儿问题得到缓解。理论上，后者应该会在更大程度上推动人们重返工作岗位。

此前，随着招聘难度加大，企业持续推高工资，可能会在更长时间内将通胀维持在较高水平，并可能引发美联储提前加息。

我们的观点：

美国 5 月份职位空缺达到历史新高 920.9 万，高于 4 月份修正后的 919 万，招聘人数继续落后，仅为 593 万。这表明了一点，即由于劳动力供应限制持续存在，对工人的需求巨大。除非这种情况很快改变，否则风险是这会导致美国经济的薪资上涨压力更大，通胀更持久。

展望后市， 预计劳动力市场将从9月开始才会处于逐渐稳步恢复状态，因为随着学校恢复面对面授课和失业救济金的停止，托儿问题得到缓解。后者理论上应该更大程度推动人们重返工作岗位。

在此之前，随着招聘难的问题，企业继续推升薪资，那么可以让通胀在更长时间内保持在较高水平，并可能触发美联储提前加息。